[필수소비재] 배당성장 배당왕족 펩시코(Pepsi, PEP) 사업분석 재무제표 기업분석 가치평가

안녕하세요. 투자76 입니다.

코카콜라의 숙명의 라이벌, 배당왕족 펩시코(Pepsi, PEP)의 사업분석 기업분석 가치평가를 시작하겠습니다.

펩시콜라는 광고에서도 코카콜라와 엄청난 경쟁을 하고 있는데요.

여러분들은 같은 콜라 회사, 같은 배당왕족주인 펩시콜라와 코카콜라의 맛이 구분이 되시나요 ?  

 

 

 

펩시코 (Pep si, PEP) 사업분석

50년이상 배당성장 해온 배당왕족주 펩시코(Pep si, PEP)는 대표적으로 3개의 브랜드가 있습니다.

배당왕족 펩시코(PEP si, PEP)의 대표적인 브랜드 (로고 출처 : 펩시코 공식홈페이지)

1. 펩시콜라 :  1898년 시작한 펩시코 콜라음료 회사(PBNA)로 현재 60,000개의 협력사가 있습니다.

2. 프리토레이 : 1932년 시작한 감자칩 회사, H.W. Lay & Company가 1961년 프리토 컴퍼니와 합병 -> 이후 1965년 프리토레이주식회사가 펩시콜라와 합병했습니다. (샌드위치에 감자칩 뿌셔서 넣으신 다음 함께 드셔보세요.. 정말 맛있습니다.)

3. 퀘이커 푸드 : 1901년 시작한 시리얼 회사, 퀘이커 오츠사는 2001년 펩시코와 합병했습니다.

 

또한, 배당왕족주 펩시는 무려 72개의 식음료 브랜드를 가지고 있습니다. 코카콜라와 다른 점은 음료 브랜드 이외에도 식품 브랜드를 많이 가지고 있습니다. 특히 스낵을 포함한 식품관련 제품이 689개나 됩니다. 예로들어, 지금도 즐겨먹고 어렸을 때도 즐겨먹었던 치토스와 도리토스가 있습니다.

배당왕족 펩시코(PEP si, PEP)의 대표적인 브랜드 2 (출처 : 펩시코 공식 홈페이지)

 

펩시코 (Pep si, PEP) 주가 및 배당금

배당왕족주 펩시코는 2022년 10월 28일 기준, 182.23 달러(259,768원)를 기록 하고 있습니다. (환율 1425.25 = 1달러)

10년간 163.91% 상승했으며, 코카콜라(63.86%) 대비 약 2.5 배 더 상승했습니다.

 

2022년 10월 28일 기준, 배당왕족 펩시코 주가 및 10년간 주가 차트 (출처 : seeking alpha)

 

- 주주친화적인 기업으로  기업성장과 함께 일정 수익분을 배당금을 꾸준하게 지급해오고 있습니다.
- 펩시코(Pep si, PEP)는 배당왕족*으로, 현재주가(182.23달러) 기준 시가배당률은 2.52%(4.6달러)** 입니다.
- 펩시코(Pep si, PEP)는 3월, 6월, 9월, 12월 배당금을 지급해오고 있습니다.
("에이 뭐야.. 10년간 163.91% 밖에 안올랐네!" 할 수 있으시겠지만 + 배당금이 있습니다.)
 
* 경기불황에도 무려  50년 이상 배당을 연속성장해온 기업 입니다.
* * 배당소득세(15.4%) 적용전의 시가배당률입니다.

 

(매우 중요) 주식투자에서 1차원적 생각은 주가상승만 생각, 2차원적 생각은 주가상승과 배당금, 3차원적 생각은 주가상승, 배당금, 배당금의 성장 : 우리는 3차원적 생각을 하면서 주식을 바라봐야 됩니다. "배당이 미래다."

 

펩시코 (Pep si, PEP) 재무제표

배당왕족 펩시코의 총 매출액과 영업이익 먼저 보겠습니다.

보통의 기업은 코로나로 인해, 2020년 매출액이 무너진거와는 상반된 재무제표를 보여주고 있습니다.

펩시코는 최근 5년간 꾸준하게 매출액과 영업이익이 성장하고 있습니다. 

 

배당왕족 펩시코의 매출액 및 영업이익 (출처 : seeking alpha)

 

또한, 배당왕족 펩시코(Pep si, PEP)는 연평균 5%의 총 매출액 성장률과, 연평균 3%의 영업이익 성장률을 보이고 있습니다. 박수를 안칠수가 없네요.. 짝짝짝!!!

 

배당왕족 펩시코의 매출액 및 영업이익 연평균 성장률(CAGR) (출처 : seeking alpha)

 

YoY Growth 기준 순이익은 6.99%로 코로나도 빗겨간 꾸준한 성장을 보여주고 있습니다.

배당왕족 펩시코의 Yoy Growth 기준 순이익  (CAGR) (출처 : seeking alpha)

 

펩시코 (Pep si, PEP) 가치평가

 

EPS, PER, PBR 순으로 가치평가에 앞서서, 먼저 우리는 이것들이 무엇인지, 왜 이것을 봐야되는지를 알아야됩니다.

쉽게 설명해드릴게요.

 

기업은 제품 및 서비스를 생산하고 소비자에게 제공합니다. 그 댓가로 매출을 올립니다.

또한 생산성을 확보하기 위해 주주들에게 투자를 받아서 회사를 성장시키고 성장한 회사는 더 큰 돈을 벌어옵니다.

이에 따라, 많은 세계적인 투자자들이 회사의 근간이 되는 '주식'과 '수익'을 기준으로 비율을 분석하여 가치평가를 하기 시작했습니다.

 

• EPS (Earning per Share) =  순이익 / 유통주식수 = 1개의 주식 당 수익의 비율
  - 1개의 주식이 얼마의 이익을 만들어 왔는지 확인
• PER* (Price Earning Ratio) = 주가 / EPS = 1개의 주식 당 순이익의 비율
  - 1개의 주식 당 순이익이 몇배가 되는지 확인 
• PBR* (Price to Book Ratio) = 주가 / 주당순자산가치 = 1개의 주식 당 자산가치의 비율
  - PBR이 1이면 회사의 재산을 전부 처분했을 때 딱 그 당시 주가의 투자금 만큼만  회수할 수 있다.

* PER이 낮다고 무조건 좋은건 아닙니다. 기업이 속한 시장여건 변화, 실적반영여부, 회사 경쟁력 약화 등 다양한 여건이 반영되어, 잘못 매수하시다가는 '밸류 트랩'(낮은 PER, 낮은 PER 주식샀는데 가격이 안올라가는 현상) 에 걸리게 됩니다.

 

 

자 이제 최근 3년간 재무제표를 기준으로  EPS, PER, PBR 지표를 사용하여 코카콜라의 가치를 평가해보겠습니다.

 

개인적으로 배당성장을 꾸준히 해온 배당왕족주, 펩시코의 가치를 평가하자면 2020년 PBR 수치가 직전년도 대비 4.43 정도 상승하여 가치평가가 높게 되었으나, 2021년 PBR 수치가 조금 내려왔다는 점과 향후 매출액 & 영업이익 & 순이익의 꾸준한 성장세와 함께 EPS도 상승해나간다면, 주가상승과 배당상승이 꾸준하게 유지될 것 같다는 생각입니다. 

 

• TTM(직전 12개월) : PER   -  / PBR  - / EPS 6.51
• 2021년 : PER  29.53 / PBR  14.92 / EPS  5.86
• 2020년 : PER  27.44 / PBR  17.69 / EPS  -
• 2019년 : PER 26.06 / PBR 13.26 / EPS 5.41

 

배당왕족 펩시코 재무비율에 따른 분석표 (출처 : 네이버 증권)

 

 

 

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